Теория инвестиций. Теория инвестиций «Теория инвестирования» Стернберга

ЧАСТЬ V. ТЕОРИЯ ОБЪЕКТНЫХ ОТНОШЕНИЙ И ТЕОРИЯ ЭГО XIV. КОНЦЕПЦИЯ ПСИХОДИНАМИЧЕСКОЙ

Трехкомпонентная теория любви Роберта Стернберга В 2004 году психолог Роберт Стернберг предложил теорию любви, согласно которой это чувство состоит из трех компонентов: интимности, страсти и обязательств. Интимность – это близость, взаимная поддержка, желание всем

Инвестиции в масштабе национальной экономики представляют из себяте ресурсы, которые направляются на поддержание и увеличение реального капитала общества, в т.ч. человеческого. Но мы рассмотрим производительные инвестиции-расходы на новое строительство, машины и оборудование, изменение запасов.

Теория инвестиций показывает, как выпуск долгого периода распределяется между текущим и будущим потреблением. Чем больше общество будет инвестировать сегодня, тем больше оно будет потреблять завтра. Вместе с тем, изменение инвестиций играет важную роль в определœении уровня производства и занятости, возможностей экономического роста.

Суть современной теории инвестиций состоит по сути в том, что в рыночной экономике потребители определяют сами величину и направления инвестиций, предъявляя спрос на товары и услуги.

Рассмотрим спрос на инвестиции.

Уровень инвестиционного спроса - это планируемые намерения фирм по увеличению физического капитала и запасов. Οʜᴎ зависят от ожидаемого в будущем спроса на готовую продукцию, а на него влияют текущие доходы.

Конкретные факторы, влияющие на спрос на инвестиции:

1. Ожидаемая норма чистой прибыли (после уплаты налогов) π = отношению чистой прибыли и издержек. Она выражается в процентах. Чистая прибыль равна величинœе общей массы прибыли за вычетом налогов из прибыли.

2. Реальная процентная ставка r-та цена, которую фирмы платят за использование денежного капитала, крайне важно го для приобретения реального капитала. Не следует путать ее с номинальной процентной ставкой-той, которую дают по вкладам или платят за кредит. Номинальная процентная ставка, в отличие от реальной, включает уровень инфляции.

Реальная процентная ставка влияет на инвестиционный спрос, так как решения об инвестициях принимаются на базе оценки альтернативного использования средств (даже при работе с собственными средствами). Кривая спроса на инвестиции строится так, что суммируются намерения фирм сделать инвестиции в национальной экономике при определœенном уровне реальной процентной ставки. Но при этих уровнях процентной ставки будет ожидаться норма прибыли не меньше ее величины. Вообще в теории при несоблюдении этого соотношения инвестиции не вкладываются, так как они не будут эффективными. Кривая инвестиционного спроса представлена на рис.11.3.

Сдвиги этой кривой могут происходить под воздействием факторов, влияющих на ожидаемую норму чистой прибыли. Основные из них:

1.Ожидания фирм.

2.Уровень налогообложения.

3.Издержки по эксплуатации капитала.

4.Наличный основной капитал и т.д.

Предложение инвестиций формируют фирмы и домохозяйства в виде сбережений. Сбережения поступают на рынок в виде предложения инвестиционных ресурсов. Основным фактором, определяющим величину сбережений, является процентная ставка. Кривая предложения инвестиций изображена на рис.11.4.

У классиков эта кривая более эластична, а у Кейнса кроме процентной ставки на сбережения частных лиц влияют другие факторы, особенно располагаемый доход. Отличается в этих теориях и механизм выравнивания инвестиций и сбережений. У классиков именно процентная ставка выравнивает рынок инвестиций, а у Кейнса выравнивание происходит за счёт изменения дохода.

Представляет интерес вопрос взаимосвязи инвестиций и дохода. Следует отметить, что есть два вида инвестиций: не связанные с величиной дохода и зависящие от него. Инвестиции, не зависящие от дохода, называются автономными. Οʜᴎ зависят от других факторов (к примеру, от возможностей освоения новых земель, от численности населœения и т.д.) Инвестиции, зависящие от уровня дохода, называются производными или индуцированными. Связь индуцированных инвестиций и изменения дохода показывает модель акселœератора:

где In-производные инвестиции, U –акселœератор, или приростной коэффициент капиталоемкости, Y(t-1) –доход предшествующего года, Yt-доход текущего года.

Как видно из этой модели, изменения инвестиций бывают более резкими, чем изменение дохода. Назовем основные факторы изменчивости инвестиций:

1.Продолжительный, зачастую неопределœенный срок службы оборудования.

2.Изменчивость прибылей

3.Изменчивость ожиданий.

4.Нерегулярность инноваций.

Тема 12. Равновесный объём производства и мультипликатор

Определœение равновесия в закрытой экономике .

На модели ʼʼСовокупный спрос-совокупное предложениеʼʼ трудно продемонстрировать многие меры экономической политики, в связи с этим в рамках кейнсианского подхода была разработана другая модель макроравновесия.Главное в этой модели-выявление сил, стоящих за спросом. По Кейнсу, в отличие от классиков, не предложение создает спрос, а наоборот.

Предпосылки этой упрощенной модели:

1. Отсутствие внешнеэкономических связей.

2. Уровень цен постоянный, т. е. в данном случае экономика функционирует на горизонтальном отрезке кривой совокупного предложения.

3. Отсутствие государства.

При таких предпосылках совокупные расходы представлены потребительскими расходами (С) и инвестиционными расходами (In). Модель разработана для краткосрочного периода (в макроэкономике это период продолжительностью до одного года).

Определœение равновесия в этой модели осуществляется двумя способами:

1. Сопоставлением совокупных расходов и произведенного ЧНП.

2. Сопоставлением инвестиций и сбережений.

Рассмотрим первый метод.

Кейнс рассмотрел взаимную связь запланированных расходов и национального продукта как центральный вопрос макроанализа. Главная проблема – создадут ли планы расходов домохозяйств и фирм спрос на те товары и услуги, которые экономическая система может произвести при полной занятости Допустим, полная занятость населœения наблюдается при ЧНП, который равен 3 млрд. руб. Построим график, представляющий запланированные расходы. Здесь крайне важно построить биссектрису прямого угла, которая будет выполнять роль краткосрочного совокупного предложения на осях ʼʼколичество предложения-количество спросаʼʼ. Рис. 12.1. представляет данный график.

Там, где плановые расходы пересекают биссектрису, наблюдается равновесие. В нашем случае равновесный уровень дохода равен 2 млрд. руб. Этот график называют кейнсианским крестом - ϶ᴛᴏ диаграмма, показывающая уровень равновесия экономической системы как точки пересечения графика плановых затрат и национального продукта.

Экономическая система не достигнет равновесия при другом уровне дохода, так как в данном случае планы покупателœей и фирм не совпадут. В нашем случае доход в точке равновесия меньше дохода при полной занятости.

Кейнс показал, что совокупный спрос не обязательно гарантирует достижение дохода при полной занятости и что состояние равновесия при полной занятости – лишь один из случаев возможного равновесия.

Данное утверждение находится в противоречии с классической теорией.

Второй метод – сопоставление сбережений и инвестиций. Здесь сбережения рассматриваются как изъятия из дохода, отвлечение от потенциальных расходов. Инвестиции рассматриваются как вливания в доход (инъекции).

В состоянии равновесия сумма сбережений домохозяйств равна величинœе плановых инвестиций фирм. Представим это графически на рис.12.2.

В случае если выпуск больше равновесного уровня, то совокупный спрос меньше совокупного предложения. В этом случае фирмы не могут продать всœе, что произвели, у них скапливаются запасы и производство сокращается.

В том случае, когда выпуск меньше равновесного уровня, совокупный спрос превышает совокупное предложение и производство растет. Равновесие наблюдается при равенстве инвестиций и сбережений. Данное равновесие устойчиво, так как есть силы, способствующие этому. Такой силой является выравнивающий элемент-инвестиционный компонент совокупного спроса-изменение запасов.. Он представляет собой незапланированные инвестиции, приводящие сбережения и инвестиции в равновесие в любое время.

Фактические инвестиции равны сумме плановых и неплановых инвестиций. Неплановые инвестиции то увеличивают товароматериальные запасы, то сокращают их и это приводит к изменению выпуска. Только в равновесии стоимость запасов фирм, которые они намерены хранить, равна их фактическому объёму.

Инвестиции в запасы носят принудительный характер.
Размещено на реф.рф
Среди них нужно различать:

– технологически обусловленные инвестиции - ϶ᴛᴏ изменение запасов сырья, топлива, продукции, ĸᴏᴛᴏᴩᴏᴇ обеспечивает непрерывность технологических процессов;

-экономически неизбежные инвестиции - ϶ᴛᴏ те изменения, которые связаны с изменением совокупного спроса. Неизбежные инвестиции выступают балансирующим элементом при установлении равновесия.

Теория инвестиций - понятие и виды. Классификация и особенности категории "Теория инвестиций" 2017, 2018.

Экономическая сущность инвестиций

Определение 1

Под инвестициями понимаются любого рода вложения в какую-либо сферу хозяйственной деятельности с целью получения дополнительного дохода, либо другой формы выгоды.

Инвестиции могут производиться с помощью финансовых инструментов – денежных средств, ценных бумаг, различного рода вкладов. Так же, заинтересованное лицо может вкладываться различными видами имущества, а также имущественными правами. С экономической точки зрения, инвестиции являются более узким понятием. Они предполагают такой род вложений, который позволит приумножить прибыль в будущем периоде. Здесь речь идет о финансовой отдаче.

Субъектами инвестиционной деятельности выступают отдельные индивиды, предприниматели и группы людей. Объектами могут быть деньги, ценные бумаги, имущественные или другие виды прав, имущество. Получается, что субъекту инвестиций необходимо понести некоторые расходы в текущем моменте, чтобы приумножить свои активы в будущем, либо получить положительный экономический эффект.

В хозяйственной деятельности применяются различные виды инвестиций, которые могут классифицироваться различным образом. Например, они подразделяются по следующим признакам:

• согласно специфике инвестиционного объекта;
• в зависимости от сроков получения прибыли;
• по роду собственности;
• в зависимости от финансовых источников;
• в зависимости от местоположения инвестиционного объекта;
• в зависимости от специфики отрасли и т. д.

Есть еще один принцип разделения инвестиций: реальные и финансовые инвестиции. Первые выражаются в материально-вещественной и нематериальной природе. Инвестиции такого типа производятся в здания, сооружения, оборудование и транспорт длительного использования. Кроме того, они могут производиться в имущество интеллектуальной собственности, а также вкладываться в научно-технические исследования с целью поиска новаторских подходов и новых благ. Финансовые инвестиции включают в себя различного рода фондовые инструменты, обладающие разной степенью ликвидности.

Теории инвестиций Кейнса и Тобина

Теория инвестиций рассматривается с точки зрения макро- и микроэкономики. То есть, вложения в активы анализируются на уровне предприятий, а также на уровне государственной экономики. Обычно в той и иной сфере используют принятые методы подготовительной аналитической работы, оптимизации инвестиций и получения необходимого экономического эффекта. На текущий момент времени существует несколько общепринятых инвестиционных теорий.

Кейнсианский подход рассматривает инвестиции в рамках макроэкономики. Он предполагает управление инвестициями на государственном уровне с целью воздействия на циклические события в национальной экономике или на деловую активность. Здесь рассматриваются не только реальные совокупные показатели хозяйственной системы, но также анализируется склонность населения и отдельных индивидов к сбережению. В масштабах национальной и мировой экономики данная тяга к сбережению может наблюдаться в отдельных городах и на конкретных территориях. Сущность желания копить деньги выражается в наличии дополнительного дохода, который позволяет эти деньги откладывать. На основе данных о среднем доходе домашнего хозяйства и прогнозировании его прироста можно вывести коэффициент, показывающий степень склонности к накоплению. В зависимости от внутренней специфики и политики государства, субъекты участвуют в операциях с ценными бумагами на фондовом рынке. Если говорить о России, то в наших реалиях, излишки доходов принято размещать на депозитах и сберегательных счетах.

Q-теория инвестиционной деятельности была разработана Джеймсом Тобином. В ней предлагается связать в единое целое текущую стоимость компании в сфере фондового обращения с наличным капиталом и капиталом, требуемым для будущих периодов. В данной формуле под ценой компании понимается та сумма денег, которую готовы заплатить субъекты за все ее акции на текущий момент. При этом восстановительная стоимость предприятия берется исходя из данных по аналогичным объектам хозяйствования.

Эта теория говорит о том, что если отношение цены фирмы к ее восстановительной цене больше единицы, то требуемые вложения превышают текущий объем капитала, то есть размер инвестиций достаточно велик. Если же q меньше единицы, то расходы на вложения будут незначительными, однако, позволят достичь положительного экономического эффекта. То есть, теория Тобина отводит фондовому рынку роль индикатора, который показывает необходимость увеличения текущего объема капитала компании.

Модель акселерации и теория рационирования кредитов

Модель акселерации увязывает между собой увеличение объема инвестиций с экономическим ростом. То есть, объем вкладов в экономику увеличивается только при положительных тенденциях в национальной хозяйственной системе, а не наоборот. На инвестиционный объем оказывает влияние размер совокупного предложения. Так, например, в России, снижение инвестиционной деятельности началось только после того, как снизился общий показатель внутреннего валового продукта.

Существует еще одна инвестиционная теория. Она основывается на рационировании кредитов. То есть, объемы инвестиционной деятельности зависят не от процентной ставки и размера прибыли, а от доступности банковских и других видов кредитов. Доступность кредитных средств напрямую связана с эффективностью инвестиционных проектов, а также способностью заемщиков выплачивать свои задолженности. При низких показателях ставки процента, банки рационируют кредиты. То есть, ограничивают объемы кредитования неценовыми методами, например, не выдают заемные денежные средства организациям, неспособным погасить проценты по кредиту. Если предприятие хочет инвестировать деньги в малобюджетный проект, то банк может отказать в выдаче заемных средств. Такой подход применяется в период инфляции, а также в ситуациях, связанных с высокой степенью риска инвестиционного проекта. Подобные условия национальной экономики требуют от предприятий создания собственных внутренних резервов, которые позволят осуществлять инвестиции без дополнительных сторонних средств.

Теория инвестирования.

Сейчас трудно найти человека, который бы не слышал слово инвестирование. Но не все понимают, что это такое.

Давайте попробуем разобраться в этом понятии, так сказать разберем немного теорию по инвестированию.

Само слово инвестиция произошло от латинского investio – одеваю.

Самое простое определение:

Инвестирование – это вложение средств, капитала, в каки-либо активы, от которых ожидается получение доходов, превышающие затраты.

Например, вы вкладываете деньги в стартовый капитал нового предприятия. На эти деньги покупается покупается все необходимое для работы этого предприятия: аренда помещения, оборудования, материалы и т.п. Предприятие начинает работать, выпускает продукцию, реализует ее и получает прибыль. Часть этой прибыли получаете Вы, в зависимости от условий договора, на котором Вы инвестировали свои средства в эти предприятия.

Покупка акций предприятия, в расчете на то, что Вы будете получать на них девиденты (т.е. процент от прибыли) тоже можно назвать инвестированием.

Инвестирование – это как правило вложение средств на длительный промежуток времени.

В современном мире инвестировние позволяет поддерживать стабильную работу предприятий, поддерживать и расширять производство, увеличивать возможности предприятий.

Теория инвестирования сейчас так же активно развивается, но мы не будет лесть в дебри этой науки, нам главное понять суть этого процесса.

Для индивидуального инвестора, главная цель в инвестирования, вложение своих средств в активы, которые со временем принесут ему прибыль.

В теорию инвестирования входит различне оценки активов, предприятий с целью прогнозирования их прибыли в будущем, оценка рисков, сроков окупаемости и т.п.

Я думаю погружаться во всю эту теорию частному инвестору нет смысла. Как правило, 90-95% процентов этих знаний ему не понадобится. А если он столкнется с таким видом инвестировния, где необходимо будет проводить сложный анализ, он легко сможет получить необходимые знания в том объеме в котором ему необходимо.

Успешных и доходных вам инвестиций.
__
Пост создан при поддержке filmsonline.com.ua, где можно и не только о бизнесе и больших деньгах.

Получайте самые на свой email: